三大航空股：11月20日上涨，2026年盈利弹性或释放

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【11月20日港股三大航空股延续涨势】 11月20日，港股三大航空股继续上扬。中国东方航空盘初一度涨近5%，市值重回千亿港元上方；中国国航涨超2%，中国南方航空涨超1%。 近期，航空股受市场关注，多家机构发布研报，指出行业现积极改善信号，集中在供需格局优化、票价提升、成本端压力减轻等方面。 中泰称，国际航线大幅增投、国内运力增速有限，国内竞争格局将优化。客座率高位下，票价水平有望改善。当前油价、汇率双重利好，四季度“淡季不淡”，预计2025年四季度行业大幅减亏，2026年盈利弹性释放。 华创指出，淡季票价持续转正，行业客座率升至年内最高，票价同比转正，周期向上拐点已现。其强调积极看待航空股投资机会，重点推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航。

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