东方汇理资管：减少对美国成长股的负面看法 看好欧洲股市的程度略有下降

智通财经APP获悉，东方汇理资管称，全球股市在10月份升至历史新高，主要受惠于美国人工智能业的强劲升势、美联储的降息预期，以及德国财政扩张所带来的利好气氛。然而，中美贸易摩擦再次升温、美国信贷事件的忧虑，以及美国政府持续停摆，均令风险资产反复波动。尽管美国和中国同意延长贸易休战协议，但仍需观察这能否长期有效维持。股票方面，对美国转为中性，减少对美国成长股的负面看法，看好欧洲的程度略有下降；外汇方面，在调整策略下，对美元转持中性立场，对日元的看好程度转弱。

美国经济至今仍然保持强韧，但贸易政策和关税对消费及通胀造成影响，令前景更为复杂。东方汇理资管表示，随着美国关税的影响逐渐浮现，美国的消费压力可能影响当地经济活动。另一方面，尽管通胀预期仍然受控，但扩张性财政政策、美联储倾向降息，以及美国关税转化为实体经济通胀，均可能改变这个情况。因此，收益率曲线将进一步走峭。尽管如此，整体经济尚未陷入衰退。欧洲的通胀似乎并未带来问题，但内需可能成为隐忧。欧洲的出口压力显而易见，本地需求亦可能略为脆弱。

受人工智能投资气氛等多项因素的支持，股票市场自9月初起表现强劲。东方汇理资管认为，重要的考量因素在于：人工智能刺激企业盈利的程度，以及这些行业的合理估值溢价。因此，尽管这类技术具备提升生产力的长期潜力，但无意支付过高的估值。东方汇理资管的目标仍然是识别在盈利、估值和产品特色方面取得卓越平衡的企业。东方汇理资管在欧洲、英国、日本和新兴市场，以及美国价值股中发现更多此类企业。基于全球贸易不明朗因素，东方汇理资管正在这些地区寻找较受内需影响的公司。

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