北交所对晨光电机发出二轮问询，聚焦业绩增长真实性及募投合理性

北京证券交易所近日对舟山晨光电机股份有限公司公开发行股票并在北交所上市的申请文件发出第二轮审核问询函。本轮问询重点围绕公司业绩增长的合理性与真实性、收入核查的充分性、募集资金使用的必要性，以及毛利率下滑、资金流水、管理费用等多个关键问题展开。

问题一：业绩高增长合理性及收入真实性遭深度问询。问询函指出，晨光电机在2023年及2024年收入增速分别为42.93%和15.91%，显著高于同行业可比公司均值，但其部分主要客户如川欧电器、精弓电器在2024年收入已呈下降趋势，与追觅科技的合作也在2025年上半年出现销售收入下滑。北交所要求公司量化分析新老客户对收入的贡献，说明业绩高增长的驱动因素及可持续性，并解释是否存在期后业绩下滑风险。同时，监管高度关注贸易商客户是否存在“压货”情形、终端销售是否真实实现，以及报告期内存在的单据缺失、签章不规范等内控问题。

问题二：产能利用率下降背景下，募投项目必要性受质疑。根据问询回复，晨光电机的产能利用率已从2023年的85.89%下降至2025年上半年的76.76%。在此背景下，公司仍计划投入巨额资金用于“高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目”，拟购置设备及软件金额高达21,959.20万元。北交所要求公司说明在产能利用率持续下滑的情况下，大规模扩产是否具备足够的市场消化能力，是否存在固定资产闲置风险。此外，监管还要求公司结合现有货币资金、财务状况及分红情况，说明将募集资金用于预备费和铺底流动资金的必要性与合理性。

问题三：毛利率下滑、资金往来及信披准确性受关注。问询函显示，报告期内公司毛利率受原材料价格和产品销售价格变动影响出现下滑，监管要求公司分析是否存在进一步下滑风险及应对措施。在资金流水方面，公司2022年收购实控人关联方晨腾电器资产以及存在与实控人的资金拆借行为，北交所要求详细核查资金最终流向，确认是否流向客户或供应商。此外，公司2024年管理费用因职工薪酬大幅增加，其合理性与同业比较情况也受到问询。最后，监管要求公司在招股说明书中进一步明确其所选择的具体上市标准，确保信息披露的准确性。

同壁财经了解到，公司专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。

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