万通液压（920839）披露投资者调研纪要 境外业务与技术创新成增长引擎

山东万通液压股份有限公司于2025年11月19日在山东省日照市五莲县山东路1号举行了特定对象调研及现场参观活动，参与机构包括贝寅基金、煜德投资、东吴证券等，公司董事、总经理王刚及董事会秘书王梦君负责接待。

公司自2021年上市以来，“近四年营业收入复合增长率为23.26%，归属于上市公司股东的净利润复合增长率为36.59%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润复合增长率为38.08%”。业绩增长主要得益于“国内外市场双线并行战略的有效推进”、“高毛利产品业务板块快速放量”以及“研发投入持续强化”。

在国际化战略方面，“公司持续稳步开拓境外业务，自上市以来，公司境外收入复合增长率约40%”。2025年前三季度，“境外收入持续保持增长态势，市场开拓成果显著”。公司通过“技术适配性改造满足客户差异化需求并实现批量供应”，并“强化供应链韧性，实行‘走出去’战略”。

技术研发方面，公司作为国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业，“2025年前三季度，公司研发费用2135.46万元，同比增长17.11%，有效授权专利55项，其中发明专利12项”。研发重点围绕“乘用车集成式油气主动悬挂系统、无人驾驶矿用车智能电液集成系统、超大负载工业机器人创新型油气分离平衡装备、人形机器人关节用高精度高可靠性行星滚柱丝杠副在内的多个项目展开”。

公司油气弹簧产品具备“较强的技术先发优势”，拥有“强大的设计匹配能力”，产品覆盖“非公路宽体矿用车、多桥重型运输车”乃至“自动导引车（AGV）、港口AGV、井下运人车/服务车、除雪车、4*4特种车、武警车、SUV乘用车等各类车型”。公司“较早切入该产品市场，积累了较全面的市场验证数据”，并在“质量管控、成本控制以及及时服务等方面均有一定的优势”。

同壁财经了解到，公司主要从事液压产品的研发、设计、生产和销售，产品主要包括自卸车专用油缸、机械装备用缸和油气弹簧。经过多年的研发和积累，公司已取得一系列拥有自主知识产权的核心专利，掌握了冷拔工艺技术、宽温域下高压组合动密封技术、活塞杆热处理及表面处理技术、镜面抛光粗糙度控制技术、激光熔覆加熔铜等特殊表面处理工艺、大跨度载荷变化下高低压两级气室油气弹簧匹配设计技术、 蓄能器双气室技术、油气悬挂可调车姿主动控制技术、油气弹簧自适应自主补油可调刚度技术、电动缸的滚动式导向结构技术、阻尼自适应调节的轻型油气弹簧技术、一种利用行星滚柱丝杠与齿轮齿条副实现精确控制的旋转摆动技术等核心液压油缸及油气弹簧、电动缸整体设计及生产技术，并具备相应的业务资质，是国内中高压油缸的专业供应商，产品广泛应用于汽车、能源采掘设备、工程机械、 JG 装备等领域。

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