大行评级丨摩根大通：维持网易“增持”评级 对明年主要游戏产品线看法逐渐转为正面

摩根大通发表研究报告指，网易第三季收入按年升13%，按季增3%，虽然逊于市场预料，但该行考虑到期内有限的新游戏发行，认为表现属可合理水平；纯利则符合市场预期。该行提到，计及合同负债因素后，现金收入按年增14%，按季升18%，表现相当强劲，并预示第四季游戏收入或保持稳健。

摩通对网易明年主要游戏产品线的看法逐渐转为正面，并维持该股“增持”评级，目标价295港元。该行认为，预计明年发行的游戏《无限大》(ANANTA)将有潜力成为公司收入最大的游戏，预计首年收入为120亿元；游戏《遗忘之海》(Sea of Remnants)应可推动公司2026至2027年期间的游戏收入年均增长12%。同时，公司或在明年符合互联互通的条件。由于网易目前的估值低于主要A股游戏上市公司的水平，预计这将触发其股价进一步重新评价。

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