小核酸迎爆发周期，20cm标的科创创新药ETF（589720）涨超2.5%

消息面，小核酸药物治疗乙肝取得突破性数据，未来小核酸药物在乙肝领域的推进值得期待。受消息面提振，单日涨跌幅20%的科创创新药 ETF（589720）涨超2.5%。资金持续布局，连续5日迎资金净流入。

2025年小核酸迎来首个爆发周期

小核酸药物治疗乙肝取得突破性数据，在近日举办的2025年美国肝病研究协会（AASLD2025）年会上浩博医药披露了两项反义寡核苷酸（ASO）药物AHB-137针对慢性乙型肝炎患者治疗结束后24周的2期随访数据，从现有数据来看，AHB-137有望成为潜在最佳的乙肝小核酸药物，未来小核酸药物在乙肝领域的推进值得期待。

2025年小核酸迎来首个爆发周期，无论是产品的商业化还是小核酸肝外新平台的进展，都超出市场预期。Alnylam公司治疗ATTR的大单品AMVUTTRA今年有望成为首个销售额突破20亿美金的小核酸药物。Ionis治疗sHTG的大单品在9月读出阳性数据后，公司股价大涨35%，2026年公司关键3期数据和商业化进展值得关注。Arrowhead依托领先的肝外Trim平台，重点布局减肥和CNS项目，并再次将授权项目给诺华，此外在今年11月，公司也迎来首个治疗FCS商业化产品Plozasiran，想象空间巨大。

创新药出海加速，关注日历效应催化

医药魔方数据显示，2025年上半年中国创新药海外授权金额达608亿美元，超2024年全年。创新药板块以交易BD预期为主，根据数据统计每年四季度BD占比约占全年40%，此外大单品等具有预期，BD重新落地预计为刺激板块重新修复的关键。

关注20cm标的科创创新药 ETF（589720），跟踪指数“924行情”以来跑赢港股创新药

展望后市，创新药行业在出海持续突破、政策红利不断释放以及中国创新药企业研发实力稳步提升的多重驱动下，正迎来广阔的发展空间，具备较好的投资机会，可以关注相关20cm标的科创创新药 ETF国泰（589720）。

科创创新药ETF国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚30家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长biotech为主，产品20%涨跌幅限制使其更贴合板块波动。

历史业绩来看，自2024年“924行情”以来，截至2025年10月底，科创创新药涨幅领先港股创新药近10个百分点，展现出更高的业绩修复弹性。

此外，创新药ETF国泰(517110)紧密跟踪证沪港深创新药产业指数，覆盖A股、港股通等优质创新药企，全线覆盖创新药研发、生产、商业化等各环节的企业，主要分布在化学制药、生物制品等细分领域，相对全面地反映创新药产业整体表现，感兴趣的投资者也可持续关注。

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