国泰海通策略团队维持此前战术性大类资产配置观点。权益资产方面，多重因素支持A/H股，微观交易风险释放，后续或有较大上行空间，维持战术性超配；美股风险偏好未企稳，市场仍博弈AI产业趋势，维持战术性标配。债券资产中，美债因美国内生性通胀粘性下降，拓宽美联储货币政策空间，维持战术性标配。大宗商品里，东欧地缘政治变化或放大黄金波动，维持标配。全球外汇方面，中国强韧性及地缘冲突风险下降支持人民币汇率，维持战术性标配。此外，还提示了分析维度局限、模型设计主观等风险。
- 股票名称 ["A股","港股","美股","欧股","日股","印股"]
- 板块名称 ["权益资产","债券资产","大宗商品","全球外汇"]
- A/H股、战术性配置、货币政策
- 看多看空 全球风险偏好大幅承压导致的资产波动叠加恐慌抛售使得微观交易风险大幅释放。随着十五五开年增速的重要性，政策窗口期临近，市场后续有望建立新预期。短期监管层对于稳定具备较强决心与行动部署。过去造成股市估值折价的因素已有所消解，随着尾部风险下降以及人民币资产逐步企稳，中国处于估值回升和大发展的周期，后续或仍有较大上行空间。
噤若寒蝉：风偏下行压制全球权益表现｜战术性资产配置周度点评（20251124）
和讯自选股写手
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（责任编辑：张洋 HN080）
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