国防军工周报：商业航天司设立 助力产业资源战略统筹

　　国防军工行业行情回顾：近一周(2025/11/15-2025/11/22)国防军工行业指数涨跌幅(-1.72%)在申万一级行业中排名第4/31；近一月(2025/10/22-2025/11/22)国防军工行业指数涨跌幅(-3.82%)在申万一级行业中排名第21/31；近一年(2024/11/22-2025/11/22)国防军工行业指数涨跌幅(6.71%)在申万一级行业中排名第19/31。
　　国防军工行业估值水平： 当前(2025/11/22) 国防军工行业的PETTM(75.63)在过去十年中的PE-TTM 分位数为71.01%；航空装备-申万II 行业的PE-TTM(76.33)在过去十年中的PE-TTM 分位数为70.84%；航天装备-申万II 行业的PE-TTM(282.38)在过去十年中的PE-TTM 分位数为99.42%；航海装备-申万II 行业的PE-TTM(40.74)在过去十年中的PETTM分位数为0.29%；军工电子-申万II 行业的PE-TTM(102.36)在过去十年中的PE-TTM 分位数为94.63%；地面兵装-申万II 行业的PETTM(135.64)在过去十年中的PE-TTM 分位数为80.47%。
　　国防军工行业个股行情总结：国防军工行业近一周表现位居前十位的个股为:江龙船艇(64.97%)、航天发展(31.77%)、天海防务(22.74%)、亚光科技(17.79%)、晨曦航空(15.34%)、中船防务(14.92%)、天和防务(12.84%)、亚星锚链(10.61%)、新余国科(9.72%)、国瑞科技(8.10%)；近一周表现位居后十位的个股为:菲利华(-7.24%)、烽火电子(-7.48%)、派克新材(-7.54%)、奥维通信(-7.67%)、中国卫星(-7.75%)、海特高新(-7.89%)、航新科技(-8.37%)、盛路通信(-8.59%)、西测测试(-11.78%)、天奥电子(-12.93%)。
　　资金数据跟踪：申万国防军工行业本周(2025/11/15-2025/11/22）成交额为3197 亿元，相较上年同期同比+31.83%，相较上周环比+35.76%。本周军工ETF 基金份额较上周同期+1.08%，较上月同期-2.61%，较上年同期+72.59%；基金规模较上周同期-1.83%，较上月同期-6.13%，较上年同期+75.18%。
　　行业要闻：国防科工局增设商业航天司并招录监管岗；福建舰航母编队首次海上实兵训练。
　　投资建议：建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等投资主线和核心标的。
　　风险提示：装备列装进度不及预期；政策调整；产业链企业竞争加剧风险
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