要翻篇了？展望未来的变与不变

距离2025年还有1个多月，多数机构考核周期至11月底，对不少资金而言新一年即将开启。连续几年热门的杠铃策略在2025年仍适合平衡收益与波动，但杠铃两端选择费思量，选对选错收益差异大。该策略兴旺与市场结构分化、参与者偏好差异大、波动加大等因素有关，短期内策略表现或持续，难度可能增加。2024年9月下旬以来行情主要“拔估值”，后续需基本面驱动，盈利增长或成资金追逐热点。市场阶段不同因素不同，认知也应翻篇，如煤炭、券商金融科技、银行地产等行业认知变化大。投资逻辑随之改变，杠铃策略两端选择值得深入思考，多想或能赚认知内的钱。