中国中长期资金的制度、配置与空间

《我国中长期资金入市情况及配置特征》 我国险资、理财、养老金规模超70万亿且持续增长，资产配置“固收为基、权益渐进”。政策端，2025年《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》等文件出台，引导加大入市力度。监管端，对高风险资产设投资上限，低风险资产设下限。 资产规模上，险资、理财规模均超30万亿，合计占比超80%。资配特征方面，固定收益是主体，理财产品现金/银行存款配比高，保险机构债券配比高，社保基金偏重权益投资。资配趋势上，险资巩固债券地位、提升权益配比；理财增加高流动性资产配比，权益敞口低；社保与基本养老保险基金提升交易性金融资产配比。 A股重仓股方面，险资与社保核心均为金融，但险资金融属性强，社保在银行权重高，且二者成长属性均有提升。不过，投资存在数据统计、波动、地缘冲突等风险。