巴西国油将五年投资计划“瘦身”2% 油价走低下保障现金流与股息回报

智通财经APP获悉，巴西国家石油公司宣布，将其下一个五年投资计划小幅下调2%至1090亿美元，此举旨在国际油价走低的背景下保障公司现金流。

这家正式名称为Petroleo Brasileiro SA的能源巨头表示，总投资支出中的910亿美元将分配给已实施项目，其中仍有100亿美元需根据融资分析结果进行预算确认。其余资金则仍处于"成熟度较低"的分析阶段。

这家巴西国家控股的石油生产商正面临双重压力：一方面是政府(特别是在2026年总统选举前)促进经济增长的期望，另一方面是投资者要求高股息和低负债的诉求。削减资本支出可增强公司应对原油价格疲软的韧性，同时支持股东回报。

因其在巴西具有重要的政治意义，该支出计划受到投资者的密切关注。作为联邦预算的重要资金来源，这是巴西国油自总统卢拉于2023年上任后首次缩减五年预算。

上一版计划基于每桶83美元的油价预期制定，而目前布伦特原油交易价格约为63美元。

2026-2030年计划中，71.6%(780亿美元)的资金将投入勘探生产领域，包括提高其盐下区域深水油田的产量，同时在巴西境内外勘探新区域。

这家总部位于里约热内卢的企业计划在2030年前新增8个海上生产平台，并正考虑在2030年后追加10艘生产船。公司预计将在巴西赤道边缘区域钻探15口井——该海域最近刚获得首口钻井许可——希望能取得与埃克森美孚在圭亚那沿海类似的勘探发现。

产量目标与全球影响

石油产量预计将在2028年达到270万桶/日的峰值，较原计划上限有所提升。巴西国油还将明年短期目标从240万桶/日上调至250万桶/日。在国际能源署正担忧供应过剩之际，这一增产可能加剧全球供应过剩局面。

未来五年，炼化及化肥、物流等相关业务线将获得约200亿美元投资。为推进航运和航空等行业脱碳，公司正在开发生物燃料组合，并明确表示不会新建炼油厂。

受生物燃料、生物甲烷和重返乙醇生产领域的推动，天然气和低碳项目计划投资额为40亿美元。巴西国油表示，在这些领域将优先考虑战略性的少数股权合作或与相关企业共享控制权。

该公司提议2026-2030期间常规股息支付总额至少保持450亿美元，与上一计划持平。债务上限仍维持在750亿美元。不过巴西国油未承诺在此期间支付任何特别股息。公司的持续分红一方面维持了公司对投资者的吸引力，另一方面，在政府作为公司最大股东的背景下，也充实了国库资金。

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