新股消息 | 金浔股份二度递表港交所 专注于开发及供应优质阴极铜

智通财经APP获悉，据港交所12月1日披露，云南金浔资源股份有限公司(简称：金浔股份)向港交所主板递交上市申请，华泰国际为其独家保荐人。此前，该公司曾于2025年6月1日向港交所递表。

据招股书，金浔股份是优质阴极铜的领先制造商，专注于开发及供应优质铜资源，以满足中国庞大的铜需求。公司利用非洲丰富的铜储量，战略性地扩大产能，并实现了整个产业价值链的深度整合。

截至2024年12月31日，按在刚果(金)及赞比亚的产量计，公司在中国阴极铜生产商中排名第五，并为两个司法管辖区中唯一排名前五大的中国公司。具体而言，公司于2024年在刚果(金)及赞比亚分别生产约16,000吨及5,000吨阴极铜。在中国的民营企业中，按2024年的产量计，公司于刚果(金)排名第三，并于赞比亚排名第一。

公司在刚果(金)及赞比亚建立了先进的阴极铜冶炼业务，大幅提升经济效益及市场地位。此外，利用非洲矿石储量中铜和钴天然伴生的优势，公司正积极发展下游钴相关产品生产业务，使自身在快速增长的新能源材料领域进行了战略性佈局。

公司的业务运营涵盖矿石加工、冶炼、铜产品销售及有色金属贸易。铜矿石加工及冶炼主要由分别位于赞比亚及刚果(金)的当地生产设施进行。截至2025年11月23日，除位于中国的在建钴加工厂外，公司有四处生产设施，包括位于赞比亚的两家铜冶炼厂及一家铜精矿浮选厂，以及位于刚果(金)的一家铜冶炼厂。公司的有色金属贸易业务主要通过位于新加坡及中国的附属公司开展。

于往绩记录期间，公司的收入来自于生产及销售阴极铜，生产及销售铜精矿，及有色金属产品贸易。下表载列于所示年度/期间按业务线划分的收入：

生产及销售阴极铜

公司在赞比亚及刚果(金)生产阴极铜。在赞比亚经营两家铜冶炼厂，即赞比亚铜冶炼厂I及赞比亚铜冶炼厂II，在刚果(金)经营一家铜冶炼厂，即刚果(金)铜冶炼厂I。赞比亚铜冶炼厂I及赞比亚铜冶炼厂II分别于2019年9月及2022年3月开始投产，刚果(金)铜冶炼厂于I于2023年8月开始投产。于往绩记录期间，生产的阴极铜主要售予中国内地多个的商品贸易商。

生产及销售铜精矿

公司在赞比亚生产铜精矿。在赞比亚附属公司经营一家铜精矿浮选厂，即赞比亚浮选厂。赞比亚浮选厂于2017年10月开始投产。于往绩记录期间，生产的铜精矿主要售予地方冶炼公司。此外，公司亦向于中国内地运营的客户出售少量铜精矿。

截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度及截至2025年6月30日止六个月，公司向前五大客户的销售分别占于该等年度/期间总收入的79.9%、78.4%、56.9%及67.8%。

财务资料

收入

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得收入6.37亿元、6.76亿元、17.7亿元及9.64亿元。

利润

于2022年度、2023年度、2024年度及2025年截至6月30日止六个月，公司分别录得年/期内利润8350.4万元、2914.6万元、2.02亿元及1.35亿元。

毛利率

于2022年、2023年、2024年及截至2025年6月30日止六个月，公司毛利率分别为26.8%、19.3%、20.8%及23.1%。

行业概览

全球有色金属行业市场规模

2020年至2024年，全球主要有色金属储量由396亿吨减少至387亿吨，复合年增长率为-0.6%。该减少可能归因于疫情后复苏期间产业消耗加速、供应链中断及矿产勘探投资不足。展望未来，受全球对南美、非洲等资源富集地区勘探活动的稳定投入，以及深地成像、遥感等地质勘探技术的进步推动，全球主要有色金属储量到 2029年有望增至399亿吨，2025年至2029年的复合年增长率为0.7%。

全球阴极铜行业概览

阴极铜是通过火法冶金或湿法冶金精炼方法生产的高纯铜。阴极铜以其优异的导电性、导热性和延展性，成为全球工业生产的重要原材料，广泛应用于基础设施、消费电子、建筑、交通运输等关键领域。在新能源领域，阴极铜凭借其高纯度，在电动汽车、风能、太阳能等绿色能源应用中发挥着至关重要的作用。

全球阴极铜行业市场规模

全球阴极铜产量已从2020年的1970万吨增至2024年的2140万吨，复合年增长率为2.1%。预计全球阴极铜产量将从2025年的2190万吨增至2029年的2470万吨，复合年增长率为3.0%。

同时，全球阴极铜消费呈现强劲增长，从2020年的2250万吨增至2024年的2700万吨，复合年增长率为4.7%，主要归因于可再生能源及电动汽车行业需求激增以及新兴经济体基础设施支出。

于2024年，中国、刚果(金)、美国及赞比亚分别占全球阴极产量55.0%、8.4%、4.2%及3.0%的市场份额；而中国、美国、德国及日本分别占全球阴极消费量55.4%、6.5%、3.7%及3.0%的市场份额。未来，预计全球阴极铜消费量将持续增长，从2025年的2780百万吨增至2029年的3050万吨，复合年增长率为2.3%。

全球钴行业概览

钴是一种银白色坚硬的金属，属于铁磁性元素。它具有优异的耐高温、耐腐蚀和磁性，被认为是重要的战略金属。钴主要用于电池材料、合金制造、催化剂、磁性材料和其他高科技领域。它是现代工业和高科技产业的关键原材料之一。

全球钴储量从2020年的710万吨稳步增长至2024年的1,100万吨，复合年增长率为11.6%，并且预计到2029年将达到1,400万吨。刚果(金)是铜储量最多的国家，2024年占全球钴储量的54.5%，是澳大利亚储量的近三倍多。

2020年至2024年间，全球钴产量从14.2万吨大幅增长至29万吨，复合年增长率高达19.5%。这一增长主要得益于电动汽车和储能行业的快速扩张，而这些行业严重依赖富钴电池。凭藉丰富的钴储量和完善的采矿基础设施，刚果(金)仍是钴供应链的主导者，2024年占全球钴产量的75.9%。

展望未来，预计全球钴产量将在2025年达到30.7万吨，到2029年达到41.1万吨，复合年增长率为7.6%。随着对高能量密度电池和能源转型技术的需求持续增长，钴仍将是一种关键原材料，并且供应仍将主要集中在刚果(金)。

2020年至2024年，受电动汽车、储能系统和消费电子产品需求旺盛的推动，全球精炼钴市场稳步增长。精炼钴产量从2020年的13.2万吨增至2024年的18.8万吨，复合年增长率为9.2%，而同期消费量从14万吨增至18.7万吨，复合年增长率为7.5%。钴因其独特的物理和化学特性，例如高硬度、耐腐蚀、铁磁性和电化学性能，广泛应用于电池、航空航天、合金和石化行业。

2024年，中国、芬兰及加拿大分别占全球精炼钴产量的78.6%、7.2%及2.7%，而中国、韩国、美国及日本则分别占全球精炼钴消费量的67.3%、10.1%、7.5%及6.4%。展望未来，预计2029年全球精炼钴消费量将达到27.4万吨，而产量将达到22.6万吨。这种日益扩大的缺口凸显了未来供应短缺的风险，使得钴成为全球向清洁能源转型的关键战略资源。

董事会资料

董事会目前由六名董事组成，即三名执行董事和三名独立非执行董事。

股权架构

袁先生持有公司91.78%股份，以及公司的股份激励平台合励投资拥有8.14%股份。合励投资由其普通合伙人袁先生(负责管理其日常事务及作为公司股东代表合励投资行使投票权)持有10%的股份。

截至2025年11月23日，合励投资有19名有限合伙人，其中包括袁梅女士(执行董事及袁先生的胞妹，持有约69.32%的股份)、执行董事羊永昌先生(持有约4.02%的股份)、金浔安徽董事谌伟军先生(持有约0.23%的股份)及15名现任雇员及一名前任雇员(共同持有约16.43%股份)。根据证年券及期货条例，袁先生被视为于合励投资月所持有的权益中拥有权益。

中介团队

独家保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司。

公司法律顾问：有关香港法例及美国法律：盛德律师事务所；有关中国法律：君合律师事务所；有关刚果(金)法律： Bennani & Associés RDC SAS；有关赞比亚法律： Chibesakunda & Co；有关秘鲁法律： Estudio Mu?iz Sociedad Civil de Responsabilidad Limitada；有关新加坡法律：旭龄及穆律师事务所；有关国际制裁法律：霍金路伟国际律师事务所。

独家保荐人的法律顾问：有关香港法例：汉坤律师事务所有限法律责任合伙；有关中国法律：北京市汉坤律师事务所；有关刚果(金)法律︰ MBM-CONSEIL Sca；有关赞比亚法律︰ Musa Dudhia & Co.。

申报会计师及独立审计师：毕马威会计师事务所。

行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司。

合规顾问：华富建业企业融资有限公司。

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