智能驾驶系列十二：L3车型准入在即 高阶智驾跨过渗透率拐点

　　投资建议
　　2025 年高阶智驾经历了发展拐点，一方面政策引导行业规范化发展，智驾测试逐步落地；另一方面头部自主品牌比亚迪、吉利等加速推出智驾解决方案，高阶智驾逐步下探到10 万元级别车型。
　　往前看，我们认为高阶智驾渗透率仍将持续提升，带动产业链软硬件供应商放量，同时智驾算法逐步向VLA+世界模型收敛。
　　理由
　　L2 智驾功能纳入强制性检测，L3 车型准入逐步推进。2025 年工信部首次提出L2 智驾纳入强制性检测，包括多项场地测试和道路测试，并针对不同智驾功能提出差异化安全要求，明确功能边界。
　　我们认为，测试环节的价值量增加，带动相关提供检测服务的供应商放量，对于更高阶的L3 级别智驾，工信部提出有条件批准L3车型生产准入或带动更高级别智驾发展。
　　高阶智驾渗透率跨过拐点，展望2026 年渗透率超40%。得益于比亚迪、吉利等自主品牌持续加码，元戎、华为等第三方智驾供应商赋能车企，2025 年高阶智驾渗透率逐步提升，2025 年9 月城市NOA渗透率已突破15%，高速NOA渗透率突破30%。往前看，我们预计2025 年智驾渗透率呈现前低后高走势，2026 年延续增长趋势，高阶智驾渗透率突破40%。
　　智驾技术路线趋于收敛，车企自研与第三方供应商齐头并进。高阶智驾算法在2025 年经历了端到端大模型上车，再到VLA模型迭代，当前华为、小鹏都提出世界模型，技术路线趋于收敛。新势力普遍采取自研智驾策略，自主品牌车企更注重自研能力培养与量产落地节奏的平衡，兼顾自研与第三方方案的应用。我们认为，随着第三方方案成熟度提升，自主品牌车企会更加青睐工程化经验丰富、落地效率高、智驾能力表现佳的第三方方案。
　　盈利预测与估值
　　我们维持相关公司盈利预测与估值不变。
　　风险
　　智驾技术发展不如预期，行业竞争加剧风险，政策变化风险
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com