电子行业周报：AI产业链订单旺盛 重点关注博通财报

　　AI 产业链订单旺盛，重点关注博通财报。英伟达订单爆满，英伟达首席财务官Colette Kress 近日表示，截至当前，英伟达已接获的Blackwell 和Rubin 架构GPU 芯片订单总额高达5000 亿美元，这一数字甚至不包括其正与OpenAI 洽谈的下一阶段合作协议。Marvell 2026 年财年第三季度营收创下20.75 亿美元的历史新高，超出预期中值，主要得益于数据中心产品强劲的需求，并预计第四季度将实现强劲增长（营收将达到22 亿美元±5%），全年营收增长率预计将超过40%，并将明年的数据中心营收增长预期上调至高于此前预测水平。Credo 截至2025年11 月1 日的2026 财年第二季度营收2.68 亿美元，环比增长20.2%，同比增长272.1%。Credo 总裁兼首席执行官Bill Brennan 表示：第二季度公司营收是Credo 创立以来最强的季度业绩，彰显了全球最大人工智能训练与推理集群的持续扩展，指引第三季度营收将在3.35 亿至3.45 亿美元。展望未来，核心AEC 与IC 业务的持续增长，加上近期发布的ZeroFlap 光学元件、ALC 及OmniConnect 齿轮箱解决方案即将投入量产，Credo 对2026 财年及之后的强劲营收增长和盈利能力充满信心。”。根据（SIA）数据，10 月全球半导体销售额为727 亿美元，较2025 年9 月的695 亿美元增长4.7%，较2024 年10 月的572 亿美元增长27.2%。WSTS 预测2025年全球半导体年销售额将增长22.5%，达到7722 亿美元。2026 年全球销售额预计将达到9754 亿美元，同比增长26.3%。谷歌自研AI 芯片（TPU）表现出色，除了自用外，也有望向大模型及CSP 厂商供应，Meta 及Anthropic正计划购买谷歌TPU 及云服务。建议关注下周博通财报，有望上修2026 年ASIC 收入，Token 数量的爆发式增长，带动了ASIC 强劲需求，我们研判谷歌、亚马逊、Meta、Open AI 及微软的ASIC 数量，2026-2027 年将迎来爆发式增长，继续看好ASIC 受益产业链。我们认为，AI 需求持续强劲，英伟达AI 服务器四季度出货量提速，ASIC 迎来爆发式增长，产业链积极拉货，整体来看，继续看好AI-PCB 及核心算力硬件、苹果链及自主可控受益产业链。
　　继续看好AI-PCB 及核心算力硬件、苹果产业链及自主可控受益产业链。我们认为AI 强劲需求带动PCB 价量齐升，目前多家AI-PCB 公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，四季度及明年业绩高增长有望持续。AI 覆铜板也需求旺盛，由于海外覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益。继续看好AI-PCB 及核心算力硬件、苹果产业链及自主可控受益产业链。
　　细分行业景气指标：消费电子（稳健向上）、PCB（加速向上）、半导体芯片（稳健向上）、半导体代工/设备/材料/零部件（稳健向上）、显示（底部企稳）、被动元件（稳健向上）、封测（稳健向上）。
　　需求恢复不及预期的风险；AIGC 进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com