消费者服务行业周报：国资入主君亭酒店 文旅行业资产整合进行时

　　核心观点：君亭酒店（301073.SZ）迎来了国资控股。湖北省唯一的省属文旅平台——湖北文旅集团，以近15 亿元对价获得公司控股权。
　　当前，旅游业作为拉动内需、促进消费的重要引擎，其在地方经济发展中的战略地位日益凸显。在服务消费持续扩容的宏观背景下，文旅产业正迎来高质量发展的关键时期。一个显著的趋势是，无论是地方国资平台还是头部民营企业，都在加速进行资产整合与资源优化，以期在激烈的市场竞争中构建更强的核心竞争力。
　　湖北省国资委旗下的湖北文旅集团宣布控股君亭酒店。这起交易不仅是国资力量与优质民营酒店品牌的一次深度结合，更代表了“国资赋能+品牌输出”的产业整合新模式。通过控股君亭，湖北文旅不仅获得了稀缺的上市公司平台和专业的酒店运营能力，也为其旗下丰富的存量文旅资源（如景区、酒店）的盘活与价值提升找到了有效路径。
　　行业的整合步伐正在全面加快。除君亭外，上周祥源文旅（600576.SH）宣布收购金秀莲花山景区，同样反映出头部企业通过并购拓展核心文旅资源、强化区域联动效应的强烈意愿。这两起案例，一个代表国资平台的纵向整合，一个代表民营企业的横向扩张，共同揭示了文旅行业已从过去的单点、粗放式增长，迈向了资源集约化、品牌专业化和资本高效化的存量整合新阶段。我们判断，未来具备强大品牌护城河、清晰扩张路径，并能深度融入此轮整合浪潮的头部企业，将拥有更广阔的发展空间。
　　行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-0.65%。同花顺全A 涨跌幅为0.71%，沪深300 涨跌幅为1.28%，中信消费者服务涨跌幅为0.17%。恒生指数涨跌幅为-0.04%，恒生大湾消费服务涨跌幅为1.14%。社服板块涨幅居前的股票为同庆楼、叮咚买菜、万物新生、曹操出行、亚朵、长白山、中国高科、中教控股、外服控股。
　　重要公告：1. 美团：发布第三季度业绩报告。财报显示，本季度公司实现营收955 亿元，同比增长2%，但核心本地商业板块因补贴战加剧亏损141 亿元，整体经调整净亏损达160 亿元。2. 霸王茶姬：披露2025 年第三季度财报。数据显示，该品牌全球门店规模已达7338 家，第三季度总GMV 达79.30 亿元，净收入32.08 亿元，经调整后净利润5.03 亿元，小程序注册会员数攀升至2.22亿。3. 亚朵：2025 年第三季度，亚朵集团实现营业收入26.28 亿元，同比增长38.4%；调整后净利润为4.88 亿元，同比增长27.0%。期内，加盟酒店收入达15.6 亿元，零售业务收入同比大增76.4%至8.46 亿元，占总营收32.2%。
　　销售费用上升至3.55 亿元。 4. 祥源文旅：拟通过全资子公司浙江祥源堃鹏文化旅游发展有限公司收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权，交易对价为3.45 亿元。
　　未来一月内股东大会：1.ST 联合将于2025-12-19 召开临时股东大会；2.西安旅游将于2025-12-17 召开临时股东大会；3.丽江股份将于2025-12-16 召开临时股东大会；4.安邦护卫将于2025-12-15 召开临时股东大会；5.米奥会展将于2025-12-12 召开临时股东大会；6.豆神教育将于2025-12-12 召开临时股东大会；7.宋城演艺将于2025-12-11 召开临时股东大会；8.曲江文旅将于2025-12-10 召开临时股东大会；9.ST 联合将于2025-12-10 召开临时股东大会
　　风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期等。
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