A股多空因素交织呈中性态势

周五尾盘大金融拉升，起初以为是博弈政治局会议，但周末未出通稿。保险板块有利好，金融监管总局调整保险公司业务风险因子，降低沪深 300 成分股风险因子，可理解为险资可买权益资金增多，但短期影响不大，且当前险资“股票 + 基金”占比已处高位，后续入市或依赖保费流入，预计 26 年放缓。关于政治局会议，本周或召开，有小作文称 GDP 增速略调低、赤字率略调高、补贴向消费倾斜。周五拉升未放量，不构成新行情右侧点，但市场情绪向好。创业板和科创板在缩量行情中表现较好，市场对科技信仰更强。商品方面，黄金受美联储降息影响，12 月降息预期已消化；白银受库存数据影响，研究库存意义不大，当作炒黄金替代品，目前不适合上车。