A股市场现状与操作建议分析

近日市场出现新情况，机构开始抱团，成交量回到 2 万亿，CPO 板块持续拉升，多数板块却疲软，市场分化明显，少数涨多数跌的表现难以带动散户情绪。这或因新规将基金经理薪酬与基金相对业绩基准表现挂钩，促使其博弈重点从“赚钱”转向避免跑输基准，最优策略变为抱团跟随主流持仓。为追求动量因子，基金经理涌入热门行业，ETF 和量化基金调仓加剧动量效应。但当新增资金无法支撑板块高度时，会有剧烈波动和流动性释放风险；也可能持续上涨带动多板块开花。当前操作难度大，宜防守少折腾、低吸为主。12 月大事件多，最佳时机或等市场情绪冰点。