中际旭创产能扩张，前景可期

中际旭创2025年三季报显示，在建工程账面价值从年初0.53亿元增至9.8亿元，增幅达1765.65%，开启产能扩张。其底气源于三方面：一是技术领先，中际旭创在代际切换点屡次领先，如率先量产400G、推出800G和1.6T光模块，业绩增速亮眼；二是产品力出色，盈利能力提升，2025年前三季度毛利率、净利率均增长近7个百分点；三是市场爆发，光模块需求随AI应用等提升。此外，公司客户关系稳定，海外市场是主战场，全球化产能布局带动海外业绩增长。此次扩产是其面对AI算力浪潮的抢跑，有望巩固龙头地位。