AI驱动存储周期浪潮

　　一、AI存储周期深度分析：缺货涨价持续，2027或有转折点　　
　　三大主流存储介质原理及特点：机械硬盘VS DRAM VS 闪存　　
　　硬盘仍存储大部分数据，DRAM/NAND FLASH规模均超$600亿　　
　　历史总结1：机械硬盘的市场规模和竞争格局　　
　　机械硬盘自身瓶颈难以突破，AI浪潮唤醒“冷数据”转“温热数据”，SSD大敌崛起　　
　　数字存储的演进：符合摩尔定律，每18个月存储单位价格下降1/2　　
　　存储芯片：供需格局紧张，预计25Q4 DRAM/NAND价格均环比提升，有望创历史新高　　
　　存储供需周期(DRAM测算表)
　　存储供需周期(NAND Flash测算表)
　　存储供给未来周期图(中国的机会及产业链的机会)
　　二、投资建议及风险提示：
　　端侧AI一触即发，拥抱第四次工业革命，关注AI产业链相关公司。
　　端侧AI产品加速发布，处理器和内存是两大核心变化点。IDC定义AI手机算力须达30TOPS，微软定义AI PC算力须达40TOPS，以满足计算需求，驱动处理器在手机及电脑单机价值量提升。同时，端侧设备参数量不断变大，内存将不断增加，下一代AI手机内存有望增长至12~16GB，AI PC内存有望增长至16~32GB，存储芯片领域有望持续受益。此外，AI时代功耗增加是必然结果，配套电源管理及散热材料值得关注。相关公司包括江波龙(大容量存储)、澜起科技(存储接口芯片)、长电科技(先进封装)等。
　　手机和PC需求温和复苏，看好“困境反转&龙头低估”企业。
　　手机和PC等消费电子弱复苏，看好“困境反转&龙头低估”企业。我们认为26年智能手机和PC等消费电子呈现弱复苏，半导体龙头公司在行情来临时，有望获得较好的Beta收益，相关公司包括纳芯微(汽车模拟芯片)、卓胜微(射频前端芯片)、韦尔股份(CMOS传感器)等。
　　风险提示：下游需求不足风险；地缘政治风险；核心竞争力风险；估值风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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