中国2025年11月宏观数据：社零、固投等多项指标有新变化

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【12月15日公布中国2025年11月重要宏观数据】 11月城镇调查失业率5.1%，与预期持平，前值5.10%；1 - 11月平均值为5.2%。 11月规模以上工业增加值同比4.8%，低于预期，前值4.90%；环比增长0.44%；1 - 11月同比增长6.0%。 11月社会消费品零售总额43898亿元，同比1.3%，为2022年12月以来新低，低于预期，前值2.90%；1 - 11月增长4.0%。 1 - 11月全国固定资产投资444035亿元，同比 - 2.6%，连续第3个月同比转负，创2020年6月以来新低，低于预期，前值 - 1.7%；民间投资同比降5.3%，各地区投资多下降。 1 - 11月全国房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%；住宅投资60432亿元，下降15.0%。 1 - 11月新建商品房销售面积78702万平方米，同比下降7.8%；销售额75130亿元，下降11.1%；11月末待售面积减少。 11月规上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%；1 - 11月同比增长2.4%。 1 - 11月人民币贷款增加15.36万亿元，低于预期；存款增加24.73万亿元；11月新增贷款0.39万亿元，存款增加1.41万亿元。 1 - 11月社会融资规模增量累计33.39万亿元，比上年同期多3.99万亿元；11月增量2.49万亿元；11月末存量440.07万亿元，同比增长8.5%。 11月M2同比8%，低于预期，前值8.2%；M1同比4.9%，低于预期，前值6.2%；M2 - M1剪刀差扩大。 11月CPI同比0.7%，为2024年3月以来最高，与预期持平，前值0.20%；环比 - 0.1%，低于预期。 11月PPI同比 - 2.2%，低于预期，前值 - 2.1%；环比增长0.1%。 11月以人民币计出口同比增长5.7%，进口同比增长1.7%，贸易顺差扩大。 11月以美元计出口同比5.9%，高于预期，进口同比1.9%，低于预期，贸易顺差扩大。 11月官方制造业PMI为49.2，连续八月低于荣枯线，略低于预期。 11月外汇储备33463.72亿美元，较10月升30亿美元，连升4个月。 11月末黄金储备报7412万盎司，环比增3万盎司，连续13个月增持。

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