中国中免：上调海南免税销售预测，H股目标价提至90.73港元

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【瑞银上调海南离岸免税销售预测及中免H股目标价】 12月19日，瑞银发布研报。在海南离岸免税购物新政策下，免税商品种类扩大，客户群体更广泛，包括跨境旅客及海南居民。这意味着2021年曾贡献海南离岸免税销售额35%的代购可能回归，目前其贡献占比仅5%。 瑞银将明后两年海南离岸免税销售额预测上调至21%、36%，增长率分别为27%、23%。该行预计优化政策将推动中免海南离岸免税销售增长，且此因素未被市场完全反映。 随着消费群体扩大及代购回归，瑞银将明后两年海南离岸免税销售按年增长预测从5%及10%上调至27%及23%，同期销售收入贡献率达55%及57%。瑞银还将中国中免H股目标价从71.2港元上调至90.73港元，重申“买入”评级。

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