日元加息下A股市场中性展望

本周全球金融市场变幻莫测，最大承压或来自日元加息。今日日元录得全球主要货币最大涨幅，因日本大型制造业企业信心升至四年最高。日本央行或于18 - 19日召开会议，加息尺度可能在0.25 - 0.75，达1995年以来最高利率水平。日元加息将阶段性冲击全球日元套利游戏、收缩流动性，不同加息尺度对全球主要金融市场冲击程度不同。市场会提前兑现预期，若本周跌多，多数利空或已提前消化。不过，日本也可能将加息推迟至下月。当下市场重点是对行业和公司2026预期业绩进行深度研究，“轻指数、相对轻行业、绝对重个股”区间加速到来。走过叠加岁末流动性紧缩与日元加息冲击的阶段，市场或迎结构性反转。