蘅东光：2027年光模块规模将破200亿，估值低于同行

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【12月22日开源指出蘅东光为光模块领先企业】 蘅东光是光模块领域领先企业，客户多为海外企业，是AI数据中心“卖水人”、全球光器件“小巨人”。Lightcounting预测，2027年全球光模块市场规模将突破200亿美元，数据中心会成第一大应用市场。 其大部分客户与公司早期就开始合作，第一大客户AFL自2013年起合作。公司选太辰光、天孚通信等四家同行业上市公司为可比公司。 公司技术实力优势明显，多个产品性能仅次于太辰光。毛利率和研发费率低于行业均值，但运营成本优于多数可比公司。 估值方面，可比公司PE均值86X，PE（TTM）均值132X，两年营收CAGR均值30%，两年归母净利润CAGR均值21%，公司分别为66%及63%。

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