中信证券：如果人民币开始持续升值！

微思策略指出，推动人民币升值因素增多，投资者要适应在升值环境下做资产配置。过去20年7轮升值周期显示，汇率非行业配置决定性因素，但部分行业在升值初期表现更好，约19%行业会因升值提升利润率。行业配置可关注三条线索：一是短期肌肉记忆驱动，如航空、燃气等；二是利润率变化驱动，包括上游资源、内需消费品等；三是政策变化驱动，如免税、券商等。推动人民币升值因素包括贸易顺差创新高、出口企业结汇意愿上升等。短期美国通胀数据低打开降息预期，加强人民币升值关注。离岸美元兑人民币汇率有变化，升水扩大。此外，周五中信期指对IF和IC加了多单，对IH和IM加了空单。