滔搏：26及27财年净利润预测下调，目标价降至3.9港元

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【12月23日麦格理下调滔搏盈利预测及目标价】 12月23日，麦格理发布研究报告。虽滔搏2026财年第三季销售跌幅符合管理层预期，且与第二季相近，但线下客流仍受压，需求疲弱延续至12月。 滔搏关键合作伙伴耐克称，中国市场重整需时，滔搏与品牌紧密合作，有望获持续支持，如更优批发折扣、库存回购等。 第三财季，高折扣线上渠道增长或超线下零售渠道，使渠道组合变化拉高整体折扣水平，不过负面影响渐弱，因线下零售折扣按年收窄。 麦格理将2026及27财年净利润预测分别下调4.2%及3.9%，因需求弱于预期致收入预测下调、费用率上升；目标价下调5%至3.9港元，评级“跑赢大市”。

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