香港银行股：Q4净息收或超Q3，2026年评级有调整

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【12 月 23 日瑞银：香港银行股 Q4 净利息收入或超 Q3，2026 年看法审慎】 12 月 23 日，瑞银发布研究报告指出，在美联储减息周期下，一个月香港银行同业拆息反弹，与美国担保隔夜融资利率差距收窄。第四季至今，一个月 HIBOR 平均为 3.19%，较第三季高出 113 个基点，有力支持银行净利息收入。目前预计香港银行股第四季净利息收入将超第三季，市场预测有望上调。 不过，瑞银提醒，虽香港银行股净利息收入表现改善，但下半年不良贷款风险同步上升。展望 2026 年，瑞银对香港银行股看法审慎，预期市场焦点转向明年盈利前景。净利息收入及信贷成本将成主要驱动因素。 目前预测中银香港 2026 年净利润增长大致持平，预计每股股息可增长 2%至 3%。瑞银重申对中银香港及东亚的“中性”评级，目标价分别由 37 港元及 12.5 港元，升至 40 港元及 13.5 港元。这反映了减息后股权成本下降。

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