高盛：维持商汤-W“买入”评级 目标价3.53港元

高盛发布研报称，维持商汤-W（00020）“买入”评级，12个月目标价3.53港元。公司生成式AI在2025年上半年收入占比达到77%，主要由私有/公共云和AI项目推动，高盛预计到2030年，集团生成式AI的收入贡献将达到91%。

报告中称，商汤近期推出多款生成式AI产品，包括AI剧本生成平台（Seko 2.0）、AI办公助手（Racconn

3.0）以及AI营销代理（SenseAvatar），重点强调通过一键操作生成更优质内容的增强功能，并基于本地计算平台提供更具成本效益的解决方案。

该行指，商汤主要通过订阅费向用户收费，如Seko 2.0定价为每月95至195元人民币；Racconn

3.0定价为每月29.9至1599元人民币。同时亦为企业提供按项目收费的定制化解决方案。

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