摩比发展(00947.HK)荣获"年度ESG先锋奖"，多元化战略加速落地

12月22日，摩比发展(00947.HK)在2026格隆汇"金格奖"年度卓越公司评选中，获得"年度ESG先锋奖"。

如果只把这个奖项理解为一次企业社会责任或信息披露层面的认可，多少有些低估了它在当前时间点所释放的信号。放在通信行业的大背景下，这更像是一家老牌通信设备企业，在行业深度调整期，对自身发展路径的一次阶段性确认。

过去两年，通信产业并不轻松。5G建设从高峰期走向平稳期，运营商资本开支呈现结构性收缩，传统基站相关业务需求波动明显；叠加全球经济周期与地缘环境的不确定性，整个产业链都在经历"去杠杆、去扩张、拼韧性"的过程。

在这样的环境中，ESG是否仍只是"加分项"，抑或正在演变为企业穿越周期的底层能力？摩比发展的实践，提供了一个值得拆解的样本。

一、绿色技术从概念到增长引擎的硬核跃升

在通信行业，ESG并不是一个天然容易讲清楚的话题。

天线与射频子系统，本身就是高能耗、高材料密度、高工程复杂度的工业产品。过去很长一段时间，行业评价供应商的核心标准，集中在性能、价格与交付能力上。但随着"双碳"目标明确、运营商自身节能减排压力上移，这套标准正在发生变化。

国内主流运营商已陆续启动绿色多频段天线、绿色高铁天线等多个项目的集采工作，天线产品的绿色化趋势愈发显著。此外，海外5G网络建设呈现"技术创新引领、市场分化加剧、绿色转型加速"的特征，绿色算力成为新的增长极。

摩比发展不是在"蹭ESG的概念"，而是切实在绿色通信方向布局深远。

根据2025年中期报告，摩比发展的绿色天线解决方案已完成从概念验证到订单转化的跨越，实现了技术成熟度与产业认可度的显著提升。

摩比发展的绿色产品战略并非单点突破，而是体系化推进。围绕"绿色化、集成化、智能化"核心导向，公司还布局了A+P一体化天线、AI智能追焦天线等创新产品，并已分别实现批量及小批量发货。这些产品不仅契合未来天面共享及5G-A技术演进的需求，更与绿色天线形成了协同效应，共同构建起面向未来的天线系统解决方案能力。

此外，公司还将绿色理念延伸至新业务领域，推动在"通信+节能/新能源"场景的持续投入和落地，展示了其将绿色技术从通信主业向更广泛的绿色场景拓展的决心。

可以看出，摩比发展的绿色实践，本质上是一场以研发为驱动、以市场为导向的主动转型。

绿色技术不再是成本中心，而是其抢占5G-A乃至6G时代技术制高点、驱动业绩增长的核心引擎。

二、行业下行期的结构性调整：财务韧性与增长动能重塑

从财务数据看，2025年上半年公司覆盖延伸方案及其他产品的销售额逆势增长20.0%，其中新能源及信息化产品销售额同比激增98366.9%至803万元。

这从侧面印证了公司的"传统业务+新业务"多元化产品矩阵战略的成功。

近两年，摩比发展并不处在"舒适区"。行业需求下行对业内公司的收入和盈利能力形成了明显压力，毛利率阶段性波动，传统业务节奏受运营商建设节奏影响较大。

但若进一步拆解财务结构，会发现公司正在经历的是一种"主动收缩+结构调整"的过程。

一方面，费用端更高效、资源配置更聚焦。2025年上半年，公司分销及销售开支减少23.7%，行政开支减少19.4%，这种全面的费用管控并非简单的收缩策略，而是遵循"资源与收益动态匹配"的原则，通过聚焦核心业务缩减非战略性支出。这种精细化的管理能力，正是企业在行业下行期保持韧性的关键。

另一方面，产品结构正在发生变化——传统天线业务占比下降的同时，技术含量更高、定制化程度更强的产品比重逐步提升。公司持续多年布局"通信+节能/新能源"等新业务领域，并已取得显著成果。

此外，公司积极布局智慧应用领域，目前已成功推出智慧新能源管理、智慧城市应用等系列新产品。在研项目包含绿色天线、AI智能追焦天线、A+P一体化天线、5G小金属滤波器、介质滤波器、智慧应用解决方案及能源管理系统等核心产品；并在智能超材料太赫兹天线、微波雷达感应模组、低空相控阵天线、介质滤波器等前沿技术领域开展专案研究。在绿色低碳与智慧化应用领域构建起多场景布局的业务矩阵，并取得阶段性突破。根据中报，公司的多场景解决方案将迎来技术协同的爆发期，开启规模化盈利的新空间。

这种结构性的调整，在行业景气度高时并不显眼，但在下行周期中却尤为关键。通信设备行业的一个共性问题在于：一旦需求下滑，依赖规模扩张、产品同质化程度高的企业，利润弹性会迅速消失。

摩比发展的战略选择，短期会平滑收入与增速，中长期有助于提升业务的稳定性与抗风险能力。

从资本市场的视角来看，这一阶段更像是公司在行业调整期内对经营结构与技术路径进行再校准的过程，其价值并不完全体现在当期财务指标中，而是更多体现在为下一轮行业节奏回升所预留的弹性与确定性。

三、静待风来，基本面与ESG价值的共振与展望

当前，摩比发展的估值或许充分反映了其短期业绩的困境，但可能低估了其ESG转型所蕴含的长期价值以及基本面正在积聚的积极变化。基本面的潜在拐点与ESG价值的外部认可，未来有望形成共振。

从行业催化剂来看，曙光已现。管理层在展望中明确指出，根据国内主要运营商披露的2025年资本开支计划，"大部分网络建设项目将集中在下半年启动，这也为行业带来明确的需求释放窗口"。特别是与公司绿色天线等核心产品紧密相关的绿色5G网络建设，有望加速推进。

海外市场方面，尽管存在地缘政治干扰，但GSMA等机构对全球5G建设(尤其是东南亚、拉美等新兴市场)的加速仍持乐观态度。随着国际主要设备商客户完成生产布局调整，摩比发展作为其核心供应商，"出货量有望在下半年实现增长"。

具体来看，GSMA在于8月发布《亚太移动经济报告2025》，报告以2024年产业调研数据为依据，聚焦中国以外亚太地区移动通信产业。根据该报告，2024年，移动产业占亚太地区GDP总量的5.6%，贡献了约9500亿美元。随着5G及其生态系统在各地日益普及，预计到2030年该数值将增至约1.4万亿美元，相当于亚太地区GDP的6.6%。

值得注意的是，在东南亚，数字经济的地位日益凸显。东盟的经济总量已从2000年的7,370亿美元增长至2024年的超过4万亿美元。移动技术和服务在2024年为亚太地区GDP贡献了9500亿美元，预计到2030年将增长至1.4万亿美元。这种增长为5G等数字基础设施的投资提供了强劲动力。

以印尼为例，该国企业展现出强劲的数字化转型意愿，预计在2025至2030年间将平均投入10%的营收用于数字化转型，高于东盟整体平均水平。超过一半的印尼企业认为5G支持的物联网对未来增长至关重要。

另外，公司的运营数据释放出的积极信号不容忽视。最直接的莫过于订单的储备。2025年中期报告多次强调"新增在手订单较为充足，待落地执行"，并提及部分海外项目"规模超亿级"，提供了清晰的未来指引。

同时，管理层对改善毛利率表达了较强的信心，表示将"持续通过优化产品销售结构，深化技术溢价能力，强化成本管控等举措来提升整体毛利率水平"。一旦收入规模回升，运营杠杆效应将有望显著改善盈利水平。

此时获得"年度ESG先锋奖"，其意义超越了奖项本身。

首先，ESG表现优异的公司正日益受到全球长期价值投资资金的青睐。这一奖项有助于提升摩比发展在资本市场的能见度，优化投资者结构。其次，它提示市场需要以更前瞻的视角来审视公司价值——不应仅仅纠结于当下的市盈率(PE)，更应关注其在绿色通信技术领域积累的知识产权价值，以及其作为一站式解决方案提供商在5G+垂直行业应用中的平台潜力。其ESG优势，特别是绿色技术领导力，正在转化为未来的订单和市场份额，这构成了其内在价值的重要部分。

四、结语

展望未来，摩比发展的ESG实践正在重新定义其成长轨迹。通过将绿色技术深度植入产品矩阵，持续优化客户与业务结构，公司有望在行业复苏中实现业绩与估值的双重修复。其从通信设备供应商向绿色数字解决方案提供商的转型之路，为中国制造业企业高质量发展提供了有益借鉴。

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