猪价止跌反弹！华创证券：猪价拐点有望在2026年Q2-Q3出现

据国金证券提供的数据显示，12月23日，猪肉平均批发价为17.5元/公斤，较12月16日上涨0.7%，猪价止跌反弹。

12月以来，国内标肥价差阶段性不足，部分地区中猪与标猪报价基本一致，市场对于中大猪信心不足，或将加剧产能去化的积极性。

此外，农产品价格指数大幅高于近年同期。12月23日，农产品批发价格指数较12月16日下跌0.2%。分品种看，水果 (上涨4.0%）>鸡肉（上涨1.5%）>猪肉（上涨0.7%）>羊肉（上涨0.7%）>鸡蛋（上涨0.4%）>牛肉（上涨0.03%）>蔬菜（下跌1.7%）。12月以来，农产品批发价格指数同比上涨6.9%（前值上涨2.3%）；环比上涨3.3%（前值上涨4.4%）。

华创证券指出：猪价10月中旬快速探底，创过去4年低点，毛猪&仔猪双双击破成本线，几乎同步进入亏损状态。历史经验看，全产业链的亏损通常会带动基础产能加速去化。投资角度，预计猪价拐点有望在2026年Q2-Q3出现，猪价中枢也有望逐步抬升。当前生猪养殖板块估值水平处在相对低位，安全边际充足。

关注生猪龙头汇聚的行业主题ETF：农业50ETF（516810.SH），权重股包括牧原股份（14%）、温氏股份（13%）、海大集团（6%）。在去产能过程中，生猪养殖头部企业成本优势有望逐步放大，具备极强的盈利确定性。

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