开源证券：加大核聚变技术攻关 看好板块长期发展前景

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，可控核聚变装置研发建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能、环流四号项目有望陆续开工，核心部件订单有望持续释放;TMTG并购TAE打造全球首家商业聚变上市公司，有望提振FRC板块情绪;Helion曾官宣将于2025年内实现发电验证，若FRC技术路线工程可行性得到验证，国内相关初创公司项目有望加速推进;十五五规划建议前瞻布局核聚变能领域;该行看好板块长期发展前景，建议关注磁体、主机和电源等核心部件。

开源证券主要观点如下：

板块回顾：全部细分环节上涨，个股涨多跌少

本周(20251222-20251226)可控核聚变板块下，个股涨多跌少。具体来看，本周永鼎股份(+28.1%)、中核科技(+23.7%)、派克新材(+16.7%)涨幅居前;辰光医疗(-4.5%)、爱科赛博(-4.5%)、国力电子(-3.2%)跌幅居前。12月，永鼎股份、雪人集团累计涨幅超50%，派克新材累计涨幅超40%，四创电子、中核科技、宏微科技、航天晨光累计涨幅超20%。细分环节来看，本周可控核聚变板块下全部细分环节上涨，磁体(+11.1%)涨幅居前。

国内动态：发改委发文加快构建现代化基础设施体系，BEST订单持续释放

12月25日，国家发改委基础设施发展司发布文章《加快构建现代化基础设施体系》，提出加大长时储能、绿电制氢氨醇、核聚变等技术攻关。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，前期招标的氚工厂、低温系统等核心部件已陆续开标并公示中标情况。中国工程物理研究院(原简称“九院”)材料研究所中标等离子所氚增殖系统全部4个项目合计约11.4亿元。合肥物质科学研究院预中标低温系统关键部件(预算7.28亿元);合肥物质科学研究院等联合体获BEST装置TF磁体项目8.885亿元;西部超导、上海超导获千万级订单。

海外动态：美、德合作研发15Hz激光驱动器，助力激光聚变商业化

12月18日，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室(LLNL)与德国弗劳恩霍夫激光技术研究所正式启动国际合作项目，旨在开发能够支持聚变电站全天候运行的高能激光器系统。2022年12月，LLNL的国家点火装置(NIF)首次达成聚变输出能量大于激光输入能量的点火成就，能量增益达到1.5倍，验证了惯性约束聚变(ICF)的科学可行性;但距离工程应用仍有巨大差距，关键瓶颈在于点火频率和能量转化效率。二极管泵浦固体激光器(DPSSL)具有纳秒级脉冲、高光束质量、电光转换效率高等技术特性，有望助力激光聚变实现商业化。

风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。

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