建筑工程行业：以更大力度稳投资 因地制宜拓展低空应用场景

　　本报告导读：
　　国家发改委新闻发布会提及以更大力度稳投资，近日已组织下达2026 年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划。因地制宜有序拓展低空经济应用场景。
　　投资要点：
　　以更大力度稳投资 ，下达 2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划。(1)国家发改委12 月31 日召开新闻发布会，介绍近日已组织下达2026 年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950 亿元，加快各类资金拨付和使用节奏。近期批复或核准多个重大基础设施项目，包括广州新机场、新建湛江至海口跨海轮渡及相关线路工程等交通设施等，总投资超过4000 亿元。(2)“两重”建设方面，共安排约2200 亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、降低物流成本等281 个项目。中央预算内投资方面，聚焦需要集中力量、持续投入、补短板调结构惠民生的公共领域，安排超过750 亿元，支持城市更新、水利、生态保护修复、污染治理、节能降碳等方面的673 个项目。
　　因地制宜有序拓展低空经济应用场景，2030 年我国房屋品质提升工程将取得显著进展。(1)各有关部门和地方瞄准有效需求、结合发展实际，积极探索发展低空经济应用场景。当前，农林作业、巡检应用等场景已较为成熟，无人机应用规模不断扩大。低空物流、城市治理、应急救援等场景具备较大发展空间，不少地方正在积极探索。同时，低空旅游、航空运动等场景也逐渐成为新的消费增长点。(2)国家发展改革委将会同有关部门和地方，按照先载货后载人、先隔离后融合、先远郊后城区的原则，严控风险，因地制宜有序拓展低空经济应用场景，加快探索形成安全有保障、商业可持续的发展模式。(3) 住房城乡建设部近日发布关于提升住房品质的意见，目标到2030 年，房屋品质提升工程取得显著进展。
　　国常会关注水网建设，要发挥政府投资撬动作用。(1)12 月31 日国务院常务会议听取国家水网建设情况汇报。建设国家水网是优化水资源配置、提高防洪减灾能力、保障国家水安全的战略举措，同时又具有交通运输、生态环保、旅游景观等多重效应，是当前和今后一个时期扩大内需的重要载体和抓手。(2)水网工程投资规模大、关联链条长、涉及部门多，要密切协同配合，加快项目前期工作，强化土地等要素保障，确保工程顺利实施。(3)要创新投融资机制，发挥政府投资撬动作用，引导央企国企加大投入，积极吸引民间资本参与，多渠道筹集建设资金。
　　推荐洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向。(1)洁净室推荐亚翔集成，相关标的柏诚股份、圣晖集成。商业航天相关标的上海港湾、东珠生态。可控核聚变相关标的中国核建。风光氢储推荐标的华电科工、中国能建、中国电建。机器人推荐标的鸿路钢构，相关标的宏润建设。量子相关标的志特新材。(2)红利板块推荐股息率中国建筑5.2%、隧道股份4.7%、中材国际4.9%，财政加码稳增长推荐中国交建、中国铁建、中国中铁、上海建工等，化工推荐中国化学。(3)国际工程推荐中钢国际、北方国际、中工国际等。新疆相关标的新疆交建、北新路桥。运河推荐标的中国交建、华设集团、安徽建工。四川推荐标的四川路桥。
　　风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。
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