综合金融行业工农建交邮储等大行宣布数字人民币余额计息点评：数币余额开始付息 供需双向促规模增长

　　多家银行宣布，数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，银行渠道或加大数字人民币推广力度，有望推动数币规模增长。
　　投资要点：
　　事件：根据人民日报公众号，2025年12月 31日，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布公告，自2026 年1 月1日起，将为数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款一致。
　　国有大行推出数字人民币实名钱包付息政策，核心是响应央行《行动方案》要求，推动数字人民币从现金型1.0 版升级为存款货币型2.0 版。此前数字人民币定位于M0（流通中货币），无息属性导致用户持有意愿不足，商业银行也因缺乏盈利空间而推广动力有限。此次付息调整，本质是将数字人民币从央行负债转变为银行负债，纳入存款准备金制度框架，既解决了数字人民币规模化推广的痛点，又通过相容性激励安排，让银行、用户等各方从生态中获益，同时强化实名制与金融安全管理，顺应市场对优化数字人民币货币层次的呼声。
　　付息政策自2026 年1 月1 日起正式实施，覆盖工商银行、农业银行等国有大行，未来更多银行或将跟进。计息对象明确为一、二、三三类实名钱包，四类非实名钱包因仅需手机号验证、不绑定银行卡的匿名属性，不在计息范围内。计息标准与银行活期存款挂牌利率一致，计结息规则也完全参照活期存款执行。不同实名钱包的身份核验要求不同：一类钱包需网点面签，二类钱包可远程绑定银行卡开通，三类钱包仅需身份证与手机号验证，三者均享有计息权益，且交易限额随实名等级提升而提高，而四类钱包仅适用于小额匿名支付，无利息收益。
　　数字人民币实名钱包付息政策的落地，从供给侧与需求侧双向激活数字人民币生态发展。供给侧方面，银行推广意愿大幅增强。数字人民币纳入银行资产负债表后，可通过存款准备金制度产生货币派生效应，银行能将钱包余额用于信贷投放获取息差收入，改变了此前只投入无收益的局面。银行还可围绕计息钱包开发理财、信贷等综合产品，打造“支付+金融”生态，进一步激活业务创新动力。需求侧方面，用户使用意愿也会提升，数字人民币从无息工具转变为有息资产，闲置资金存入实名钱包可实现钱生钱，且安全性受存款保险基金保障。利息激励将吸引更多用户留存资金，推动商户扩大受理场景，促进数字人民币生态持续扩容，实现金融效率与用户收益的双赢。
　　投资建议：数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。
　　通过激励措施银行有望积极参与数字人民币的发展，凭借银行和三方支付在渠道上的强大支持，数字人民币或在场景上迎来更快发展，支付机构依托数币场景拓展和规模提升上获取更多渠道服务费。推荐提供适配数币功能终端设备与服务的拉卡拉，移卡，连连数字。
　　风险提示：政策监管调整风险；技术迭代与安全风险；行业竞争加剧风险。
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