花旗：料海南免税销售复苏推动中国中免上季盈利改善 目标价升至100港元

花旗发布研报称，将中国中免（01880）H股目标价由72港元上调至100港元，并维持“买入”评级。去年第四季以来海南离岛免税销售表现较预期强劲，由10月及11月份的同比增长13%及27%，加快至圣诞节前夕（12月18日至24日）增长55%，以及今年首星期的增长88%，主要归因于新免税政策、财富效应、促销活动及节日演唱会等推动。

该行预期，海南强劲的销售趋势或于冬天旺季持续，对海南今年免税销售增长前景变得更正面，预期销售同比增长将超过20%。花旗分别将今明两年盈利预测上调5%及6.6%，2025年全年盈利预测则下调6.3%，以反映去年第三季业绩未达预期。

花旗预计随着海南业务复苏，中免去年第四季盈利将有所改善，展开30天上行催化剂观察。 花旗并关注冬天旺季及农历新年黄金周期间销售动能的持续性，预料可成为公司的短期催化剂。

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