A股：半月两融增超1250亿，市场或再均衡

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【1月11日国金称流动性改善驱动A股上涨，市场或扩散再均衡】 1月11日，国金指出，2025年12月下旬以来A股上涨，直接驱动因素是市场流动性改善。半个月内，两融余额增加超1250亿元，融资买入活跃度提升，带动全A成交额增超35%，宽基指数期权隐含波动回升。 过去十年，类似近半月全A涨幅近10%、成交额放大幅度超30%的情况出现6次，4次在年初，当前市场状态在春季行情中较常见。历史经验显示，市场放量上涨后，未来10个、20个及250个全A走强概率大。 不过，整体高胜率下，不能忽视结构过热。近期商业航天指数换手率和成交额占比大幅抬升，且成交额占比抬升速度超2020年以来几次重点主题行情。市场交易集中度过快上升，需基本面有更强催化配合，市场扩散和再均衡概率增加。

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