大行评级｜瑞银：预估药明生物2026年营收将按年增长17% 评级“买入”

瑞银发表报告指，对药明生物2025年全年新增项目数达到209个感到正面，净项目增加数为128个，高于2024年的119个。此外，药明生物2025年已完成28个PPQ(工艺性能确认)项目，按年增长75%，而2026年已排程的PPQ项目达到34个。公司表示，2025年营收及利润增长均按计划进行，对2026年前景保持乐观，并预期2026年将实现按年加速增长。该行认为公司有能力在2026年实现更高的按年增长率，预估营收将按年增长17%，此增长将获得新签订项目及排程中的PPQ项目的支持。该行维持药明生物目标价为46.9港元，评级“买入”。

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