2026年建议战术性超配A股

国泰海通策略团队方奕、王子翌发布观点，全球市场风险偏好持续上行，利于权益资产。建议战术性超配A/H股、美股、黄金，低配美债与原油。多重因素支持中国权益表现，2026年是十五五开局之年，政策或更积极，美联储降息、人民币升值为中国宽松货币创造条件。“金发姑娘”背景渐显，美国韧性强、通胀粘性减弱，利好美股。美劳动力市场降温，美联储货币政策指引或谨慎，美债风险回报比偏低。全球地缘政治不确定上升，黄金有避险属性。原油因供需预期一致、美国影响或加大及特朗普政策导向，短期博弈或加剧。同时提示分析维度、模型设计、数据偏差等风险。