中信建投：“十五五”产业投资聚焦四主线及资产配置策略

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【1月14日中信建投：“十五五”中国转型，产业投资有主线，资产配置提策略】 “十五五”时期，中国将进入以新质生产力为主导的转型期，增长中枢下移且外部地缘博弈加剧。产业投资聚焦四条主线，包括新质生产力驱动的科技自立自强、碳达峰决战期的绿色转型、人口老龄化催生的银发、统筹发展与安全下的战略资源布局。 有色金属有望延续强势表现，黄金是“去美元化”定价逻辑下的核心避险资产，铜铝受益于能源转型与供给约束。资产配置建议采用双峰型策略，防御端配置高股息红利资产，如水电、电信运营商、国有大行等，获取稳定现金流回报。 进攻端配置硬科技成长资产，像半导体设备、工业软件、人形机器人等，把握国产替代与产业升级的超额收益。

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