小摩：料药明生物PPQ项目管线续支持今年增长 维持“增持”评级

摩根大通发布研报称，维持药明生物（02269）增持评级。药明生物计划在今日（14日）的第44届摩根大通医疗健康大会上展示，当中所列出正在进行中的项目数量超出了该行预期，并将几个营运亮点视为正面，包括公司正顺利实现强劲的2025年营收和盈利增长、去年完成了28项PPQ（工艺性能确认），并计划在今年完成34项等，预计这些数据点将支持公司今年持续增长。

该行仍对该公司在整体生物制剂外包市场中获得市占率，并赢得更多商业项目的能力充满信心。并相信其先进的生物制造技术平台，使其能够良好地把握未来对先进全规模连续生物工艺需求增长的机遇。小摩预测药明生物2025、2026年预估收入将分别增长至213亿元、246亿元人民币，同比增长率分别为14%及15%。

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