A股融资调整，短期与中长期影响并存

今日中午，降温信号提前到来。沪深北三大交易所宣布，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从 80%提高至 100%，仅限于新开融资合约。此前 80%时 100 万自有资金可融资 125 万，调整后只能融资 100 万，做多杠杆缩短。近期股市上涨迅猛，融资余额屡创新高，截至 1 月 13 日，A股 两融余额达 26829.92 亿元，上证指数逼近 4200 点。消息发布后大盘跳水，但管理层支持股市向好政策未变，此调整对中长期有益。当前融资余额“新高”并非货真价实，场外配资规模小，占流通市值 2.6%左右，超 4%过警戒线，超 4.5%进入危险阶段。未来监管层或通过压缩杠杆、主力减持等控制节奏。