高盛风险指标飙升至历史高位！华尔街陷入“极度亢奋”，是增长繁荣还是见顶前奏？

2026-01-15 11:10:17 智通财经

新闻摘要

智通财经APP注意到，高盛集团客户的乐观情绪激增至约一年来的最高水平，对全球增长的信心压倒了对地缘政治和宏观经济的担忧。高盛交易部门的数据显示，高盛的“风险偏好指标”攀升至2025年初以来的最高点，处于历史水平的第96百分位。在连续三年实现两位数回报后，标普500指数在2026年上涨了约0.7%，并在历史高位附近波动

智通财经APP注意到，高盛集团客户的乐观情绪激增至约一年来的最高水平，对全球增长的信心压倒了对地缘政治和宏观经济的担忧。

高盛交易部门的数据显示，高盛的“风险偏好指标”攀升至2025年初以来的最高点，处于历史水平的第96百分位。

高盛董事总经理李·科珀史密斯表示，虽然风险偏好的升高通常被视为投资者过度狂热的信号，但美国和其他地区动态的增长势头可能证明，这一次的看涨前景是有据可依的。

他在一份致客户的报告中写道：“当宏观背景提供支撑时，风险偏好上升本身并不是卖出信号，乐观态势持续的时间可能比大多数人预期的更长。驱动这一现象的因素是健康的——全球增长乐观情绪已经激增。”

不过，科珀史密斯补充道：“在目前这些水平上，小幅回调往往会变得更加频繁，而超额的股票回报则变得更加罕见。”

在连续三年实现两位数回报后，标普500指数在2026年上涨了约0.7%，并在历史高位附近波动。高盛的这一指标与华尔街策略师们的乐观观点相吻合，他们普遍预计标普500指数今年将再次表现强劲。

地缘政治担忧确实在周三有所突破，由于对美国可能针对伊朗采取行动的担忧，基准指数下跌了约1%。

增长乐观情绪

高盛表示，衡量全球增长乐观情绪的指标大幅跳升，投资者表现出偏好股票而非债券、偏好周期股而非防御股，同时信用利差收窄且通胀预期上升——这是典型的亲增长配置。

该行称，这种转变在美国周期性行业尤为明显，显示出对增长的信心。彭博社汇编的数据显示，小盘股(经济乐观时期的首选)在周三有望连续第九个交易日表现优于标普500指数。这追平了自金融危机以来最长的连胜纪录。

其他情绪衡量工具也传达了同样的信息。高盛的Marquee客户调查显示，看涨程度仅在过去十年中的另外三次出现过——分别是2017年末、2020年末和2024年末。该行表示，在其中两次情况下，市场都在三个月内经历了回调。

高盛指出，这次的关键区别在于仓位的广泛性。大约22%的受访者仍认为自己是看跌者，这表明虽然积极情绪高涨，但尚未达到危险的“一边倒”状态。