REITS周报：汇添富上海地产租赁住房REIT拟扩募 监管推动商业不动产REITS落地

　　核心观点
　　本周中证REITs 全收益指数下跌0.4%，收于1025.3；全周加权日均换手率0.46%，较上周0.63%下降0.17pct，日均成交金额5. 3 亿元，较上周7.1 亿元减少25.3%。1 月15 日，汇添富上海地产租赁住房REIT 公告拟启动扩募，并计划新购入两项位于上海浦东新区的璟耀项目和璟博项目，合计建筑面积约20.8 万平方米；同日，上交所针对山证晋中公投瑞阳供热REIT 出具二次反馈意见，关注项目收益预测的可靠性、运管团队的激励约束与系统保障、运营管理基金经理的项目运营经验。1 月15 日，证监会召开2026 年系统工作会议，提出推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs试点平稳落地。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）2026 年1 月10 日，重庆市经信委发布《重庆市新时代产业园区高质量发展实施方案（征求意见稿）》，推动平台公司由城投向产投转型，鼓励其运用REITs 等工具拓宽融资渠道。
　　2）2026 年1 月13 日，上海市政府办公厅发布《上海市促进服务业提质增效和消费提振扩容联动发展的若干措施》，鼓励金融机构对接消费领域重点项目，在贷款审批条件等方面加强支持， 同时支持消费基础设施发行REITs 和申报地方政府专项债券。3）2026 年1 月15 日，中国证监会召开2026 年系统工作会议，提出推动债券市场提质量、调结构、扩总量，抓好商业不动产REITs 试点平稳落地。
　　行情回顾：1）中证REITs 全收益指数下跌0.4%，收于1025.3；全周加权日均换手率0.46%，较上周0.63%下降0.17pct，日均成交金额5.3 亿元，较上周7.1 亿元减少25.3%；2）本周产权类REITs 下跌0.2%，经营权类REITs 下跌0.8%；3）本周所有REITs 子板块中产业园区板块涨幅最大为0.4%，能源板块跌幅最大为-0.9%；4）嘉实物美消费REIT 涨幅最大为3.6%，华夏南京交通高速公路REIT 跌幅最大为-4.1%。
　　重要公告回顾：1）华夏基金华润有巢REIT：2024 年度第一次扩募之扩募份额自2026 年1 月12 日起在上海证券交易所上市交易。2）易方达华威市场REIT：解除限售份额约2.1 亿份，均为场内份额，解禁后可流通份额合计约3.3 亿份，占基金全部份额66.0%。3）南方润泽科技数据中心REIT：因1 月12 日二级市场收盘价较发行价累计涨幅达50.2%，于次日开市起停牌1 小时，当日上午10： 30 复牌。4）中航京能光伏REIT：拟分红金额约2.0 亿元，占可供分配金额近99.9%，1 月15 日其2024 年度第一次扩募份额在上交所上市。
　　风险分析
　　1、 审批及发行进展不及预期的风险：REITs 审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs 审批发行放缓。
　　2、 政策出台不及预期的风险：我国REITs 立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs 市场的持续健康发展。
　　3、 二级市场波动的风险：REITs 的风险特征表现为中等风险及中等收益，受个别资产基本面疫后修复不及预期、整体REITs 市场投资人类型单一、投资行为趋同等影响，二级市场持续回调，出现较大波动。
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