大摩：药明合联提全购东曜药业-B 维持“增持”评级

摩根士丹利发布研报称，药明合联（02268）提全购东曜药业-B（01875），交易引起部分投资者对收购理据的疑问。大摩对药明合联评级为“增持”，目标价88港元。

报告指，2025年上半年，东曜药业录得收入4.89亿元人民币（下同），盈利400万元； 同期对比，药明合联的收入和盈利分别为27.01亿元及7.46亿元。过去，东曜药业专注于肿瘤药物，进入2020年代后，公司将资源重新配置，转型为以ADC（抗体-药物偶联物）为重点的CDMO模式。

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