A股定向宽松下的市场态势

央行宣布下调再贷款等货币政策工具利率25个基点，富时A50一度拉升。此次并非直接下调LPR或降准，而是一种结构性货币政策工具，旨在鼓励银行向特定领域投放低成本资金，可理解为定向宽松。选择此时定向宽松而非全面降息或降准，是因A股市场走势强劲，部分板块交易过热，全面宽松可能引发短期“暴涨”风险，与监管理念相悖。“定向宽松”或为系列协同举措开端，央行降低银行获资成本后，为LPR下调提供了空间，且明确表示后续有降息降准空间。不过今年货币政策预计“适度宽松”，全年降息幅度或在10 - 25个基点，若CPI如期恢复，降息空间有限。