花旗：同程旅行(00780)估值合理基本面稳定 评级“买入”

智通财经APP获悉，花旗发布研报称， 在当前估值合理及春节旅游旺季即将到来的背景下，对同程旅行(00780)持短期正面看法，且同程基本面稳定，维持“买入”评级。展望2026年，低线城市市场和出境游的扩张，加上平均客房收益的进一步提升，有望持续推动酒店收入实现十位数增长，并带来利润率的轻微改善。基于这些因素，花旗对同程旅行2025至2027年的盈利预测进行小幅上调，并维持目标价28港元不变。

市场预计同程旅行将于3月中旬公布2025年第四季度业绩，其收入和调整后利润可能大致符合市场预期。随着平均客房收益的复苏及客房夜量录得低十位数增长，花旗预计2025年第四季度酒店收入同比增长15.8%。此外，交通票务收入的增长可能主要受益于佣金率的改善。

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