小摩：维持安踏体育“增持”评级 目标价141港元

摩根大通发布研报称，安踏体育（02020）于2025年第四季度的营运表现符合预期，其中FILA及其他品牌保持增长势头，维持对安踏的“增持”评级，目标价为141港元。

该行指出，核心安踏品牌进入2026财年后，1月至今的表现符合预期，认为管理层对零售额的初步展望显得务实：核心安踏品牌预计实现正增长，FILA品牌将延续2025年的趋势，而其他品牌则预计录得正常化增长。该行维持对安踏2025年的盈利预测。

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