大行评级｜小摩：上调周大福目标价至17港元，利润率仍有进一步提升潜力

摩根大通发表研报指，周大福第三财季的零售值按年增长18%，胜于预期。受惠于产品组合改善、渠道优化、黄金价格上涨及成本控制等有利因素，公司的利润率表现强劲。管理层亦上调2026财年指引，包括目标收入升中个位数百分比；同店销售增长中至高个位数；毛利率31.5%至32.5%；经营溢利率约为20%；及SG&A比率约为13%。考虑到当前金价持续上升，该行认为周大福的利润率前景仍有进一步提升潜力，将公司2026至28年的盈测上调2至6%，目标价由16.4港元上调至17港元，维持“增持”评级。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com