高盛：上调华虹半导体目标价至134港元 重申“买入”评级

高盛发布研报称，作为中国领先的晶圆代工厂，预计华虹半导体（01347）将直接受益于需求复苏趋势，其稳固的毛利率改善与产能利用率优化，显示出更强的每股收益增长潜力。该行重申华虹半导体“买入”评级，并将目标价由117港元上调至134港元。

高盛认为，华虹将持续处于上行趋势，主要支持因素包括客户偏好本土晶圆代工厂，中国无晶圆厂公司在全球供应链中的市场份额提升，带动结构性增长机遇； 中国半导体行业供需关系改善； 以及随着下一座工厂向28/22纳米制程节点迈进，产能持续扩张，意味着平均售价的长期上行趋势。

鉴于近期出现涨价动能迹象，该行将华虹2027至2029年的盈利预测同步上调1%，主要基于更乐观的收入展望（2027至2029年预期上调1%至2%）。高盛预期收入增长将更为强劲，因特殊技术芯片（如电源管理IC和图像传感器）的需求也将受益于AI服务器及AI智能边缘设备的增长。在持续高产能利用率的情况下，该行预计华虹将有更多空间优化其订单结构，从而实现更强劲的收入与利润表现。

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