花旗：料香港地产商今明两年有更大每股盈利上行潜力 推荐新鸿基地产及信和置业等

花旗发布研报称，相信投资者已忽略香港房地产市场于去年的平淡表现，将焦点转向2026、2027年房价、利润率及销售额的上升潜力；

加速投资以提升资产净值的计划； 零售物业（奢侈品为正增长）与中环区写字楼（负面程度减轻）相对于周边地区零售/写字楼（仍为负增长）的两极化租金前景等。

花旗认为，相较于收租股，发展商在2026至2027年展现更大的每股盈利上行潜力，主要得益房价改善带来的房屋销售利润率提升，及潜在具增值效益的新土地收购，推荐股票包括新鸿基地产（00016）、信和置业（00083）、恒基地产（00012）（3月后）及恒隆地产（00101）

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股息方面，花旗表示，太古地产（01972）及香港置地承诺实现中单位数同比增长，九龙仓置业（01997）的每股股息增长主要得益稳定的65%派息率下利息成本的节省。新鸿基地产、长实集团（01113）、信和置业、嘉里建设（00683）、恒隆地产、希慎兴业（00014）、九龙仓集团（00004），股息预计维持稳定。迎来五十周年的恒基地产股息存在争议。领展房产基金（00823）、置富产业信托（00778）及冠君产业信托（02778）因租金负增长，预计每基金单位分派数下降。

盈利方面，花旗预计香港置地、九龙仓置业及置富产业信托录得增长； 新鸿基地产、信和置业、长实集团、希慎兴业大致稳定；

恒隆地产及太古地产同比下降0%至5%，但2025年下半年已因零售营业额租金改善而好转；

嘉里建设（倒退15-20%符预期）、恒基地产（倒退40%，因缺乏出售收益等）、冠君产业信托（倒退10%）、领展表现疲弱。

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