明阳智能收购或实现业务新突破

1月23日，明阳智能公告拟发行股份和支付现金收购德华芯片100%股权，借此进入半导体芯片赛道。作为风电寡头，明阳智能此举有两大原因。一是寻找新增长点，风电行业周期使公司盈利能力和营运能力受影响，2023 - 2025年前三季度净利润下滑，毛利、净利率降低，资产周转率下降，存货增加。而芯片行业抗周期属性强，并购有望增添新赛道。二是切入新赛道，2026年有望成商业航天商业化元年，德华芯片面向航空及空间能源系统，与多商业航天任务合作。明阳智能风电主业仍有潜力，若并购打通太空能源领域，有望实现大能源业务布局。其2025年业绩预告净利润同比大增，或为并购底气。