机械行业：看好细分产业周期拐点与新技术应用方向

　　行业动态
　　行业近况
　　2026 年1 月机械板块（SW机械指数）上涨8.8%，沪深300 指数上涨1.7%。2026 年1 月制造业PMI指数环比-0.8ppt至49.3%，整体数据在季节性扰动下呈现偏弱状态。2 月份看多工程机械、矿山设备/刀具、锂电设备、太空光伏设备、半导体测试耗材和AI基建链及T链机器人核心资产。具体我们认为：
　　评论
　　工程机械：内外需共振，盈利持续改善。12 月挖机内外销同比增长10.9%/增长26.9%，看好挖机外销持续增长，主机厂利润率持续改善，关注企业股权激励等进展。矿山设备/刀具：有色金属短期调整不改全年趋势。有色板块短期调整不改全年趋势，未来3 年全球矿业确定性开支增加。此外，钨矿涨价背景下刀具龙头格局大幅优化出清，关注相关弹性标的。
　　锂电设备：关注锂电周期拐点，固态电池技术带动新设备机会。
　　太空储能打开固态电池市场空间，叠加头部厂商固态设备招标开启，建议关注周期与固态设备共振龙头。光伏设备：太空光伏商业化驱动设备新需求。海外欲建轨道AI数据中心网络，建议关注各环节技术储备完善的龙头国内光伏设备厂商。
　　AI基建链：持续高景气，看好PCB设备与液冷环节。（1）AIPCB设备与耗材：正交背板、CoWoP等新技术将带动AIPCB市场空间扩容，进而拉长本轮PCB资本开支扩张周期，部分设备和耗材环节存在产能瓶颈，或酝酿量价齐升。（2）液冷：受益海外算力资本开支扩张，高密度散热加速液冷需求释放。机器人：
　　关注T链核心资产与港股通入通机会。近期Figure AI发布产品更新，特斯拉Optimus V3 计划在1Q26 发布；我们认为人形机器人进入产业投资关键期，建议把握核心资产，同时留意港股通入通机会。半导体测试耗材：探针是贯穿芯片测试的关键耗材，建议关注国内CP/FT探针厂商在收入规模、技术能力同步改善。
　　估值与建议
　　维持覆盖公司的盈利预测、评级、目标价不变。
　　风险
　　下游行业需求不及预期、新品拓展不及预期、海外景气度降低。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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